Investir en société ou à titre privé : qu'est-ce qui rapporte le plus (en net)?

Investir via votre société

Lorsque votre société investit dans des actions, que ce soit directement ou via un ETF (tracker), d’un fonds commun de placement (FCP) ou d’une société d’investissement (sicav), les dividendes et les plus-values sont en principe imposables au taux de 25 % et, si les conditions sont remplies, au taux réduit de 20 % sur la première tranche de 100 000 € de bénéfices imposables. Votre société est toutefois exclue du bénéfice du taux réduit lorsque, à la date de clôture du bilan, la valeur d’investissement de toutes les actions qu’elle détient (à l’exception des participations représentant au moins 75 % du capital libéré) est supérieure à 50 % de la somme de son capital libéré, de ses réserves imposées et de ses plus-values comptabilisées.

L’imposition de principe ne s’applique pas aux revenus que votre société perçoit de la part des «sicav RDT». Il s’agit de sicav de distribution (sicav qui distribuent périodiquement des revenus, par opposition aux sicav de capitalisation) dont les statuts prévoient la distribution annuelle d’au moins 90 % des revenus qu’elles ont perçus, pour autant que et dans la mesure où ces derniers proviennent de dividendes et de plus-values pouvant eux-mêmes bénéficier de la déduction RDT ou de l’exonération (art. 203, §2, al. 2, CIR 92) .

Attention ! Les moins-values sur actions, y compris celles des sicav RDT, ne sont en principe pas déductibles.

Le précompte mobilier (Pr M) de 30 % retenu sur les dividendes est en principe imputable et remboursable. Depuis l’exercice d’imposition 2026, le Pr M sur les dividendes d’une sicav RDT ne peut toutefois être imputé que si la condition de rémunération minimale pour bénéficier du taux réduit est remplie.

Il convient de noter que les frais annuels d’administration et de gestion non fiscaux ( Total Expense Ratio ou TER) d’une sicav sont en moyenne compris entre 1 et 2,50 %, alors que ceux d’un ETF ne représentent que 0,05 à 0,50 %. À rendement brut égal, un ETF offre donc un rendement net supérieur à celui d’une sicav.

Investissement privé

Les dividendes sont en principe imposables, mais il existe une exonération pour la première tranche de 833 € (montant pour l’exercice d’imposition 2027). Les plus-values sur actions relèvent du régime général de la taxe sur les plus-values des actifs financiers. Elles sont donc imposables au taux de 10 %, mais bénéficient d’une exonération de 10 000 €, qui est majorée de 1 000 € en cas de non-utilisation pendant cinq années consécutives, et indexée.

Le Pr M de 30 % prélevé sur les dividendes a, pour vous à titre privé, un caractère dit «libératoire» : il s’agit de l’impôt définitif. Si vous souhaitez bénéficier de l’exonération, vous devez toutefois déclarer le Pr M sur la partie exonérée. En ce qui concerne la taxe sur les plus-values, un Pr M de 10 % est retenu sur les plus-values réalisées, puis déduit de l’impôt effectivement dû. Ce Pr M ne tient toutefois pas compte de l’exonération ; c’est pourquoi vous pouvez également opter pour un «opt out» du Pr M.

Combien cela vous coûte-t-il de retirer de l’argent de votre société ?

Que votre société investisse ou que vous investissiez vous-même, il arrive un moment où vous retirez de l’argent à titre privé. Si vous le faites sous la forme d’un dividende, un Pr M devra encore être retenu. Seule une distribution de réserves de liquidation (RL) lors de la cessation d’activité/liquidation de votre société peut encore être effectuée sans Pr M.

Le taux normal du Pr M s’élève à 30 %, mais sur les dividendes VVPR-bis, vous ne payez que 18 %. Pour les RL, plusieurs taux sont possibles, en fonction de la date à laquelle elles ont été constituées, mais dans tous les cas, une cotisation distincte de 10 % doit d’abord être acquittée lors de leur constitution, ce qui alourdit encore la charge fiscale. Ainsi, avec un Pr M de 9,8 %, le coût total du dividende est de 18 % (ce qui équivaut donc au taux applicable aux dividendes VVPR-bis).

 

Date de constitution de la RL et taux du Pr M lors de la distribution (+ coût total comprenant la cotisation distincte de 10 %)	Quand la distribution a-t-elle lieu ?
	Année 1, 2 ou 3		Année 3 ou 4		Années 5 et suivantes
	Pr M	10 % compris	Pr M	10 % compris	Pr M	10 % compris
a) au plus tard le 30.12.2025	20 % Pr M	27,27 %	6,5 % Pr M	15 %	5 % Pr M	13,64 %
b) à partir du 31.12.2025 (donc EC 2025)	30 % Pr M	36,36 %	9,8 % Pr M	18 %	9,8 % Pr M	18 %

 

Exemple chiffré

Votre SRL dispose de 100 000 € et n’est pas exclue du taux réduit. Nous comparons les deux scénarios suivants :

1. un investissement de votre société dans une sicav RDT (rachat au bout de dix ans et réinvestissement des dividendes annuels dans la sicav RDT), puis une distribution en votre faveur sous la forme d’un dividende. Nous comparons ici deux taux de Pr M pour que l’argent vous soit versé à titre privé : 18 ou 30 % ;
2. une distribution en votre faveur sous la forme d’un dividende (soumise à un Pr M de 18 ou 30 %), après quoi vous placez le montant net dans un ETF pendant dix ans. Vous payez 10 % de taxe sur les plus-values, mais bénéficiez d’une exonération cumulée de 15 000 €.

Le TER de l’ETF est de 0,20 %, et celui de la sicav RDT, de 1,53 %. Nous supposons un rendement brut de 6 % pour les deux placements. Pour la sicav RDT, nous partons d’un dividende annuel de 4,09 %, de sorte que la plus-value nette restante s’élève à 0,38 % (6 % - 4,09 % de dividende - 1,53 % de TER). Nous supposons que tous les revenus de la sicav RDT sont exonérés.

 

Qui investit ?	Vous-même (en ETF)		La société (en sicav RDT)
Coût du transfert vers votre patrimoine privé	18 %	30 %	18 %	30 %
Disponible dans la société	100 000 €	100 000 €	100 000 €	100 000 €
- Impôts (18 ou 30 %)	– 18 000 €	– 30 000 €	-	-
Disponible pour investissement	82 000 €	70 000 €	100 000 €	100 000 €
Bénéfice (plus-value et dividendes)	62 102 €	53 014 €	54 852 €	54 852 €
- Taxe sur les plus-values à titre privé (après exonération)	– 4 710 €	– 3 801 €	-	-
- Impôts (18 ou 30 %)			– 27 873 €	– 46 456 €
Net privé	139 392 €	119 213 €	126 979 €	108 396 €

 

Dans cet exemple, on constate que l’investissement via la société est moins avantageux que celui à titre privé. Que le coût de retrait des fonds de la société soit de 18 ou 30 %, vous obtenez un meilleur rendement à titre privé si vous retirez immédiatement l’argent de la société pour l’investir vous-même. Le coût fiscal le plus élevé est en effet alors payé au début, lorsqu’il n’y a pas encore de revenus. De plus, les rendements sont plus élevés à titre privé (l’ETF présente moins de frais que la sicav RDT), malgré la taxe sur les plus-values.